发布时间：2022-03-01 00:26:25 来源：火狐官方站点

　　兼并和收买一般简称为并购，是指一个企业购买其它企业悉数或部分股权或财物，然后影响、操控其它企业的运营管理。企业经过并购规划得到扩展，能够构成有用的规划效应，完成资源的充沛利用和整合，下降本钱，推进社会资源的优化装备，进步商场份额，提高职业战略位置。一同公司的并购还能够有利于证券商场的深度开展及并购进程中各类专业组织的参加和各种融资东西的运用，客观上推进了证券商场的老练与开展。

　　香港证券商场上市公司的并购根据并购的不同意图或根据并购触及的工业组织特征，能够将并购分为五种根本类型：

　　横向并购是指同归于一个工业或职业，出产或出售同类型产品的企业之间产生的收买行为，其意图在于消除竞赛、扩展商场份额，构成规划效应。近年来，因为全球性职业重组的趋势加速，横向并购在香港上市公司并购活动中份额较高。

　　纵向并购是同一职业的中归于上下流联系的企业之间的并购，其意图在于完成上游企业向下流供应链的延伸或下流企业进行工业链的晋级。纵向并购除可扩展出产规划外，还能够节省本钱，缩短出产流程和周期，削减对供货商或客户的依靠，加强企业对工业链的操控力。

　　混兼并购是产生在不同职业企业之间的并购，其意图在于扩展企业本身的工业结构，为企业进入其它职业供给了有力、快捷、低危险的途径。企业可经过混兼并购施行多元化开展，涣散运营危险。

　　买壳上市是指以现金收买一家上市公司股东的股份及注入并购方的财物，或以并购方的财物或现金注入到上市公司交换新的股份及上市公司控股权。关于未能直接上市的公司，能够经过买壳的方法上市，及后在商场上进行融资。但因为买壳需求很多外汇、融资本钱较高及或许有潜在危险等，买壳上市并不适宜每一家企业。

　　上市公司私有化是指持上市公司的控股股东对上市公司的其它股东的股权进行收买，以获得公司100%的股权，然后向交易所请求除牌撤销上市公司的上市位置完成退市。假如上市公司的股票价格流动性差，价格长时间偏低，未能充沛合理的反映上市公司的实在价值，并且保持上市的本钱大于上市能够继续筹资带来的收益，控股股东将会考虑将上市公司私有化，以下降运营本钱。

　　香港证监会于2002年公布了《公司收买、兼并及股份回购守则》，上市公司及并购各参加方在进行收买及并购事宜时有必要予以恪守。在香港证券商场，上市公司需求委任财务顾问并组织中介团队一同参加并购活动，中介团队首要由财务顾问、法令顾问、管帐师及财物点评师组成。财务顾问一般由投资银行出任，作为并购活动的组织者，财务顾问将统筹整个并购活动的运转。因为香港上市的内地企业的并购活动增多，并购的方针多为境内公司或财物，很多中资布景的投资银行，如中金公司、中信证券600030）和国泰君安（香港），开端活泼于该商场并逐步显现出其优势。

　　因为并购的复杂性和或许存在失利的危险，公司在履行并购举动前须进行审慎的查询研究，充沛的点评证明和精心策划规划。一般进程首要分为以下五个阶段：

　　首要，有并购需求的企业需求延聘中介组织帮忙其进行并购活动。中介组织将和公司一同根据其开展战略的需求拟定并购战略，初步规划出拟并购物件的概括，并据此寻觅并购方针，再对适宜的方针公司进行比较剖析。

　　对并购物件的点评成果、并购有关的限制条件（如付出本钱和付出方法等）进行多方面的剖析点评，规划出相关的并购计划，对并购的规模、程序、对价、付出方法、融资途径、税务组织、管帐处理、合规检查、潜在危险等进行归纳谋划。

　　根据确认的计划拟定收买建议书或意向书，并以此与被收买方进行接洽并打开商洽，经过交流商洽成果修正意向书或寻觅新的收买方针。如两边达到共同则签定意向书，相关的中介组织可进场帮忙公司打开尽职查询。如查询成果契合公司预期，两边可缔结正式合同。

　　收买方与中介组织一同向香港证监会（及联交所）报送并购相关材料，香港证监会设有收买及兼并委员会，对报送材料进行审阅。审阅经往后两边即可签署并购合同，并着手处理相关股权的挂号或财物权属的过户。

　　并购法令程序完成后，为了完成并购的意图和预期，公司须对兼并后的公司管理结构、人事组织、管理制度、企业文化等进一步进行整合，终究完成并购的效益，达到并购的方针。